今年大宗商品强劲反弹。除了黄金之外，其他原材料也同样令人眼花缭乱。 Apex Trader Funding 首席执行官达雷尔·马丁 (Darrell Martin) 表示，近几个月来，大宗商品交易蓬勃发展，从工业金属到石油的各种交易都在升温。

“这些市场走势为交易者创造了很多惊人的机会。这给了他们很多进入市场并赚取收入的机会，”他说。各种实物原材料价格大幅上涨推动了经济复苏，以大宗商品为基础的标准普尔高盛商品指数今年迄今已上涨 12.8%，远远领先于标准普尔 500 指数 7% 的涨幅。这引发了大宗商品交易历史上最赚钱的时期，自 2022 年以来，四大私营大宗商品交易公司净利润达到 500 亿美元。“这是大宗商品典型的周期末反弹，”分析师 Jeff Currie 表示。全球投资公司凯雷。 “我们关注的是全球经济增长，工业生产已经触底并开始扩张，这并不是因为有大量闲置产能，”而是因为库存很低。

总体而言，市场专家认为大宗商品市场强劲复苏背后有两个关键因素：

库存短缺

供应短缺是推高铜和可可等大宗商品价格的核心。因素。美国银行在最新报告中表示，“铜供应危机已经到来”。 “矿山供应紧张日益限制精炼铜生产，而有争议的采矿项目的短缺终于开始产生影响。”该银行表示，预计到 2026 年，铜价将从目前的每磅 4.28 美元上涨至 5.44 美元。 27%。今年迄今为止，金价已上涨 11.6%，Currie 和 Martin 将金价繁荣与大流行后生产复苏联系起来。但在美国银行看来，铜也是能源转型的核心，随着人工智能数据中心的扩张，铜将受益更多。

可可也是如此，干旱和农作物歉收已将原材料价格推至创纪录水平。可可期货价格在过去 12 个月中上涨了 256%，达到创纪录的每吨 10,900 美元。

对于生产国来说，这似乎是一场灾难，但气候变化可能导致未来的农业短缺。咖啡豆也可能遭受同样的命运。

全球经济的不确定性

供需失衡也会影响石油，但宏观经济前景的波动也是影响石油和黄金上涨的因素。马丁表示，今年迄今为止金价上涨了近15%，但这部分原因是2023年表现不佳。周五，金价再创历史新高，达到每盎司2,424美元。粘性通胀、央行大规模购买以及地缘政治不稳定都在推动这个“安全区”向前发展。出于这些原因，马丁预计金价将在三到五年内翻两番。虽然其他人的预测不那么大胆，但埃德·亚德尼 (Ed Yardeni) 和大卫·罗森伯格 (David Rosenberg) 等分析师预计，未来几年金价将分别上涨 50% 和 30%。亚德尼还预测，如果中东冲突升级，布伦特油价可能达到每桶100美元。虽然 2024 年对大宗商品交易者来说是福音，但一些人警告价格上涨的宏观影响。市场专家预计，大宗商品价格上涨将导致通胀再次飙升，美联储降息的可能性较小。 “如果你降低利率，（大宗商品）就会上涨，”柯里说。然而，由于大宗商品价格飙升，央行无意降低利率。所以从商品角度来看这是一场胜利，这又回到了我的观点。因此，大宗商品始终是现阶段经济周期的最佳选择。 ”