一位资深期货交易员告诉蔡赟：“最近金价的上涨有点让人难以理解，很大程度上忽略了基本面消息。蔡赟从今年年初开始就一直看好黄金，但上周的上涨……表示他有点“困惑”。 。

清明节后首个交易日，国内外金银期货大涨。截至4月9日，国内黄金价格上月上涨16%至每克560.78元，创上市16年来最高价。

此外，国内外黄金市场蓬勃发展，国内一些品牌金店的珠宝价格已超过700元/克。另外，发现有对冲需求的投资者转向投资实物黄金。

然而，尽管情绪高涨，一些投资者开始担心高仓位。

其他人贪婪、害怕、在荒野中徘徊、害怕高中

据媒体报道，随着黄金价格的上涨，黄金的回收价格也在上涨。许多品牌金店和私人商店的回收价格在每克530-540元左右，有的商店售价为每克550-560元。高价格吸引消费者以换取金钱。

有投资者表示，现在金价暴涨，网上很多人开始炒黄金、炒股票，引起了一些恐慌。

据央视财经报道，网上黄金购买平台一天收金多达3000克。为了吸引更多顾客，平台推出了补贴券、免运费、优惠费率等措施，帮助消费者快速、轻松地获得现金。业内人士表示，金价已处于历史高位，未来大幅上涨空间有限。对于大型黄金持有者来说，选择高位卖出、锁定利润才是明智之举。

从基本面消息的角度来看，黄金趋势似乎正在脱离传统的定价锚并超出许多金融机构的预期。

4月5日，美国公布3月份非农就业数据。美国3月非农就业人数增加30.3万人，高于预期的21.2万人，也高于此前预期的27万人；3月失业率为3.8%，高于预期的3.9%，低于此前的3.9%。

多位美联储高官也发表了鹰派言论，意味着美联储降息可能还需要一段时间。不过，这一系列对黄金的利空消息进一步加速了黄金的上涨势头。

华泰证券在研报中指出，当前金价上涨虽然总体符合宏观基本面，但其幅度显然超出了宏观变量的解释范围。国元证券也表示，如果单纯按照美国10年期国债实际收益率计算，金价应该在850美元左右，这说明传统定价锚已经明显失效。

黄金股全线下跌，ETF也跌至极限。

黄金期货本身还没有下跌，但与黄金期货相关的股票和ETF已经下跌了。

截至4月9日收盘，黄金股出现集体回调。成效科技跌超7%，四川黄金、中润资源、恒邦等个股跌超2%。

ETF方面，中国黄金股票ETF遭遇涨停。 4月8日早间，华夏基金宣布，旗下黄金股票ETF因盘中溢价高企而停牌一小时后复牌，导致一字下跌。

有业内人士表示，黄金股票ETF基金溢价率较高，且与基金净值偏离较大。市场上存在投机行为，对价格走势参考甚少。小心突然上升或下降。此外，日经ETF和美国50ETF今年早些时候都是基金爆炸性炒作的对象，但在溢价天价后大幅下跌。

东洲证券陶川、肖翔分析认为，从以往的反弹中不难发现，金价通常会在降息前三个月下跌。因此，随着降息周期的临近，黄金更有可能出现回调。此外，参考2009年金价1,000美元/盎司的经验，20%可能会成为一个障碍，这可能会给2,400美元/盎司附近带来一些回调压力。

一位同样持看空观点的券商高级研究员告诉蔡炼： “2300美元以上的价格可能并不合理，今年不太可能达到新高。金价今年可能会在未来2-3个月内回调”。目前尚不清楚贵金属是否还会出现另一轮牛市。 ”

当前国际金价不断创新高，但这应该是资本博弈的结果，而不是根本面博弈。从目前的信息来看，近期资金大量涌入黄金市场，金价上涨是必然的，但这种非理性的货币博弈带来的影响必然是大的震荡和回调。投资者需要更加谨慎，因为如果资金流出，金价将会下跌。