股指:从周来看，虽然上周微观流动性水平的绝对水平还可以，但在边际上继续下跌，显然上周流动性调整的压力并没有明显改善。尽管etf上周恢复了净流入，新成立基金的份额也有所增加，但最近几周的流入速度和北向基金上周明显放缓，北向基金上周甚至出现了净流出。A股开始企稳反弹明显后，市场成交量持续扩大，ETF上不再出现巨额买盘，说明“国家队”对市场的干预力度减弱，市场分化持续加大，获利逃离和解压力也在加大。从前期反弹中的普遍上涨到现在板块间的分化，也表明虽然市场整体体量可以放大，且市场特征已经开始显现，在微观流动性边际持续下降的背景下，有迹象表明“增量游戏”向“存量游戏”转变。从宽基指数的拥挤度来看，虽然上周沪深1000、沪深2000为代表的小盘成长股的拥挤度明显下降，但其绝对水平仍处于长期均值减去两倍方差的范围内，没有出现明显的拥挤现象。以其拥堵为代表的上证50和沪深300市值仍略高。无论是对于超跌反弹的技术面，还是对于两会期间的政策预期，两条交易线都有过热的迹象，而近期政策预期中长期国债利率的大幅下跌，已经充分定价甚至高估了潜在的政策放松。在市场抛压加大、“存量博弈”特征逐渐显现的背景下，指数的超跌已得到明显修复，市场情绪和总量政策有过热迹象并未超出预期，短期市场调整压力未得到充分释放。

钢材:昨日钢材产量和库存数据显示，本周螺纹产量下降1.93万吨至218.53万吨，农历年减少63.64万吨;社会库存量环比减少11.75万吨至934.28万吨，农历库存量同比增加18.34万吨;工厂仓库环比增加17.9万吨至3905.200吨，阴历同比增加53.22万吨。本周线表需求上涨33.5万吨至212.38万吨，阴历减少81.3万吨。社会银行出现转折点,但绝对水平略高于去年同期,尽管供应方面仍然疲弱,但表需要开始复苏,仍有望缓解库存压力,以及加速下降越快的时间可能会短心情清楚,我们仍然相信,目前的价格已经包含了大部分的负面因素或期望,深的难度下降或大于反弹。

短纤维:短纤维周现货价格小幅反弹，短纤维开工率周均值78.8%，短纤维工厂库存接近20.2天，低开工率加上高库存使得短纤维加工利润较低，根据海关总署2024年3月7日公布的最新数据，中国纺织服装1 - 2月累计出口450.9亿美元。同比增长14.3%，其中纺织品出口217.1亿美元，增长15.5%;服装出口233.8亿美元，增长13.1%。关注下游补货情况，以及3月份国内服装消费数据。

氧化铝:昨日高位回落，夜间有所反弹，一方面受板块带动，也有云南预期复产的支撑下方。近期，云南电解铝复产的消息逐渐增多，根据市场消息，预计3月底4月初前后将启动约65万吨电解铝产能，支撑氧化铝价格。此外，市场仍比较关注国内矿山复产预期，河南开始督办矿区复产，矿山仍有望复产，而广西、贵州部分氧化铝产能也在逐步复产，周开工率上升0.36%至82.18%，现货近期一直处于负增长状态，盘面利润偏高;暂仍保持高位思路，但低位受云南预期复产支撑，且矿山复产实际落地前，预计下方空间有限，3200-3300区间短期振荡为主。

宏观

1. 国务院:印发《推进大规模设备更新和消费品旧换新行动计划》。到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文化旅游、医疗等领域的设备投资规模将比2023年增长25%以上。重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平。报废汽车回收量比2023年增长约一倍，二手车交易量比2023年增长45%，二手家电回收量比2023年增长30%。

2、金融监管总局:着力加强金融监管法治建设，严肃查处“重点事”、“重点人”、“重点行为”，真正打板打痛。积极促进新传统消费。推动扩大小微企业和民营企业贷款规模。着力保障民生，加快补强养老第三支柱短板，积极发展农业保险、巨灾保险，不断提高保险能力。

金融

1. 中行协会:截至2023年底，银行业金融机构小微企业贷款余额70.9万亿元，其中，单户信贷总额在1000万元及以下的普惠性小微企业贷款余额29.1万亿元，同比增长23.3%;本外币绿色贷款余额30.08万亿元，同比增长36.5%。

2. 新三板:3月14日，共有6216家公司上市，当日无新增交易，交易金额1.78亿。三板成分股指数报878.93点，下跌0.16%，成交8600万元。

3、国内商品期货夜间大部分收高，能源化工普遍上涨，原油涨3.56%，20号橡胶涨1.89%，橡胶涨1.6%，PTA涨1.54%，低硫燃料油涨1.45%，苯乙烯涨1.43%，聚丙烯涨1.11%。黑色全线下跌，焦煤跌3.07%，铁矿石跌1.79%，焦炭跌1.77%，螺纹钢跌1.66%，热盘管跌1.39%。农产品涨幅最大，棕榈油上涨2.01%，菜籽粕上涨1.11%。贱金属涨跌互现，铜涨0.27%，铅跌0.15%，铝跌0.34%，锌跌0.68%，镍跌1.08%。上海黄金下跌0.24%，上海白银上涨0.21%。

4. 国债:3月14日，两年期国债主要期货合约TS2406下跌0.03%，报101.394;五年期国债期货主力合约TF2406下跌0.06%，报102.805;主要的10年期美国国债期货合约T2406下跌0.10%，至103.715。10年期美国国债收益率上升0.99个基点，至2.34%。10年期政府债券收益率上升1.75个基点，至2.47%。

5. 上海国际能源交易中心:3月14日，原油期货2404主力合约收于631.9元/桶，上涨11.2元，涨幅1.80%。所有合约成交153,920手，未平仓合约增加1811手至62,077手。主要合约成交106,412手，未平仓仓减少274手，至27,821手。

6、央行:3月14日进行30亿元7天逆回购操作，中标率1.80%，与此前持平。由于当日有100亿元7天期逆回购到期，实现净收益70亿元。

7、Shibor:隔夜报1.7460%，上涨1.10个基点。7日交易价为1.8800%，下跌0.20个基点。3个月报2.1610%，上升0.20个基点。

8. 人民币:在岸人民币兑美元报16:30报7.1911，上涨0.0473%;人民币中间价报7.0974，下跌0.0620%。NDF: 3个月报告7.0835,6个月报告7.0555,1年报告6.9865,2年报告6.8865。