美联储周三维持利率稳定，但政策制定者表示，他们仍预计 2024 年降息 75 个基点，尽管他们预计通胀将缓慢向 2% 的目标迈进。

  美联储在最新政策声明中表示，通胀依然“高企”，其最新季度经济预测显示，不包括食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数到年底将上涨2.6%。这与去年12月发布的预测2.4%相比。

 

 不过，美联储19位政策制定者中的10位仍预计今年政策利率将至少下调75个基点，与12月的预测中值一致。

  美国联邦公开市场委员会（FOMC）发布政策声明后，美股延续涨势，美元兑一篮子货币下跌，美国国债收益率（收益率）下跌。

   Pepperstone 市场分析师 Michael Brown 表示：“除非出现财务意外，否则 5 月会议上不太可能降息，因为委员会将在打响宽松周期的发令枪之前继续寻求控制通胀。对经济正在回归的进一步信心目标水平。”

  早在12月，11个成员就预计今年将三次降息25个基点，政策制定者在发布最新政策利率预测时也上调了预期。经济增长预期。他们目前预计日本经济今年将增长 2.1%，低于 12 月份预测的 1.4%。他们还预计今年年底失业率为 4%，低于 12 月份的 4.1%，与 2 月份的 3.9% 相比变化不大。


  提高长期利率预期

  美联储政策制定者将长期政策利率这一关键指标的预期从2.5%上调10个基点至2.6%，反映出部分投资者的观点是，总体而言，未来经济能够支持更高的利率。

两年前，美联储推出了一轮激进的货币紧缩政策，以应对通胀飙升，最终达到40年来的高点，但自去年7月以来，美联储一直将政策利率目标区间维持在5.25%至5.50%。

  最新预测显示，政策制定者预测2025年基准利率将再下调75个基点，低于12月份的下调1个基点，也是降息步伐略有放缓的一部分。 2026年也将下降75个基点，与此前预期相同。

  美联储在为期两天的政策会议结束时发表声明称，“经济活动一直在稳步增长。”“就业增长依然强劲，失业率仍然较低”。今天的政策决定得到了政策制定者的一致支持。他们的支持。

  声明还重申，政策制定者仍在寻求对通胀继续下降的“更大信心”，然后再开始降息，美联储在 1 月 30 日至 31 日的会议上开始使用降息措施。这种语言，这种语言很可能会在第一次降息前夕继续存在。

  参加会议的投资者坚信美联储将在六月开始降息。会议结果在很大程度上强化了这一观点，但也使利率预测中值接近临界点，这可能对即将发布的通胀报告产生过大影响。


 

  （美联储利率决议全文及最近两次利率决议对比）\n

  美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，他将很快开始缩减资产负债表规模，但对具体时间框架守口如瓶

  美联储主席鲍威尔周三表示，美联储将很快开始缩减资产负债表规模，缩减资产负债表的步伐可能会让美联储最终减少美国国债持有量的幅度超出此前预期。

  鲍威尔在联邦公开市场委员会(FOMC)会议后的新闻发布会上表示：“很快就会开始。缓慢的资产负债表缩减步伐将是适当的。”但他没有给出做出这一决定的具体时间框架，仅表示政策制定者目前正在讨论这个问题。

鲍威尔谈论的是美联储持续努力缩减资产负债表，即通常所说的量化紧缩（QT）。

  作为应对冠状病毒大流行的一部分，美联储政策制定者在2020年春季开始大量购买美国国债和抵押贷款支持证券，主要是为了稳定金融市场，其次是为了保持美联储基准利率接近目标区间它对经济的刺激为零，且无法向下调整，导致其资产负债表大幅扩张。

  到 2022 年夏季，量化宽松 (QE) 使美联储的债券持有量增加了一倍多，达到 9 万亿美元。美联储于 2022 年 3 月开始大幅加息，旨在将高通胀率拉回到 2% 的目标，并于当年晚些时候开始缩减资产负债表。

  自 2022 年秋季以来，美联储每月停止投资最多 600 亿美元的美国国债和 350 亿美元的到期 MBS。这使得美联储持有的债券减少了1.4万亿美元。

  投资银行杰富瑞 (Jefferies) 经济学家托马斯·西蒙斯 (Thomas Simons) 在一份报告中告诉客户，鲍威尔的言论可能意味着美联储将开始放慢缩减资产负债表的步伐。他写道：“我们长期以来一直相信美联储将在 6 月或 7 月开始放缓量化紧缩步伐，但今天的指引表明可能会更早宣布这一消息，可能是在 5 月 1 日的下一次会议上。

  鲍威尔在新闻发布会上表示，将资产负债表收缩速度放慢到超过目前的速度可能会让美联储进一步减持债券。 “事实上，我们的资产负债表规模可能会降低到较低水平，因为我们将能够避免过快减持债券可能带来的问题，”他表示。

  鲍威尔指出，美联储资产负债表的最终目标水平是确保银行业拥有充足的流动性，以应对正常时期的波动和压力。但他警告说，没有简单的经验法则可以阻止量化紧缩。 “不可能设定一个具体的参考水平，例如规模或GDP份额。”

在 FOMC 会议之前，一项调查显示，绝大多数经济学家预计美联储将在 6 月份开始放慢缩减资产负债表的速度。部分经济学家此前预计美联储将在6月之前开始降息，但近期降息可能性的降低以及美联储官员认为金融体系仍拥有充足流动性的观点表明美联储可能会推迟开始放缓降息步伐。

  市场反应

  利率决定及鲍威尔发布会后，美元指数大幅下跌，收于103.40，跌幅约为0.39%。周四(3月21日)亚市早盘，跌势延续。截至7:00，创近一周新低至103.28，跌幅约0.1%。

  美国10年期国债收益率周三下跌0.63%，收于4.269%。盘中跌至4.233%。周三，两年期美国国债收益率下跌1.88%，收于4.604%，创近一周最低水平。

  现货黄金周三上涨0.63%，触及历史新高22222.65美元/盎司，收盘于2186.08美元/盎司。周四亚洲时段，金价继续上涨，截至07:18触及2202.06美元/盎司，涨幅约0.73%。