根据美国劳工部发布的非农就业报告，3月份新增就业岗位30.3万个，远高于20万个就业岗位的预期，是2023年5月以来的最大增幅。3月份失业率为3.3%至3.9%，年工资率为4.1%至4.1%。非农数据发布后，掉期市场将全面反映美联储降息的首个日期从7月推迟至9月。

美国3月份非农数据公布后，现货黄金小幅下跌后反弹，现报2287.44美元/盎司，当日跌幅收窄至0.13%。美元指数DXY继续上涨近40点，至104.56点。非美国元货币下跌，欧元兑美国元大幅快速下跌，刷新2天低点。目前报1.0817，日内转低，盘中跌幅扩大至0.18%；英镑兑美国元短期下跌50点，至1.2591；美元兑日元短期内上涨近50点，至151.65。

就业数据公布后，2年期/10年期美国国债收益率曲线反转深化至-31.7个基点。

在又一份热门就业报告发布后，美国国债收益率上升。两年期美国国债收益率跃升5个基点，至4.70%。10年期美国国债收益率上升7个基点，至4.38%。对降息的预期在6月份有所回落，目前预计为14个基点，而此前的预期为16个基点。OIS掉期显示，今年降息预计将降至68个基点。

在美国非农就业人数大幅增加的背景下，美国国债收益率和美元飙升。美国劳动力市场依然强劲，这将推迟降息预期。

非农就业报告显示，美联储在抗击通胀方面可以保持耐心。劳动力市场并没有突然走弱，这让美联储陷入了一个两难的境地，既要解决劳动力市场的混乱，又要关注过度通胀。

美国投资者关注3月份的非农就业报告：就业人数甚至超过了华尔街最乐观的预测。这可能预示着更强劲的经济增长或好于预期的就业市场。

美联储主席鲍威尔和其他官员强调，在决定降息之前，需要更多的辩论和更多的数据。鲍威尔本人此前曾表示，鉴于经济的强劲表现和最近的通胀数据，美联储仍有时间考虑首次降息。

投资者对美联储今年将降息多少感到困惑。经济持续强劲，石油、铜、咖啡和可可等商品价格普遍上涨，使通货膨胀情况变得更加复杂。

在加沙地带局势、俄乌冲突、美国大选、主要经济体可能衰退等多重因素影响下，地缘政治因素被视为黄金中期牛市走势的重要基础。此外，美联储降息预期和投资者从债券等固定收益资产转向其他投资领域的趋势也增加了黄金的吸引力。

ACY证券分析师Luca Santos认为，金价在正常回调后将继续上涨。他指出，美国元贬值、美联储预期降息、经济不确定性和中东紧张局势加剧是推动黄金市场上涨的主要因素。

周五，美元创下一个月来的首次单周下跌，但已从两周低点回升。这主要是因为即将发布的关键美国就业报告，中东的紧张局势也让投资者感到不安。

美元本周经历了剧烈波动，从五个月高点跌至两周低点。早些时候，美国服务业增长意外放缓，支撑了美联储将降息的市场预期。尽管如此，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）周四表示，如果通胀继续停滞，今年可能不需要降息。美元反弹，但卡什卡利今年没有投票权。

City Index高级市场策略师菲奥娜辛科塔（Fiona Cincotta）表示，人们普遍担心美联储可能无法像预期的那样降息三次。她指出，美联储官员支持更强硬立场的任何言论，无论他们是否投票，都可能引发市场恐慌，再加上地缘政治紧张局势，可能会变得更加动荡。同时，商品价格也是影响市场情绪的重要因素。

资深贵金属交易员雨果·帕斯卡（Hugo Pascal）认为，黄金目前处于超买区域，预计未来几天将出现回调，初步目标为2250美元。他表示，强劲的非农就业数据将压低贵金属，表明通胀压力正在上升。

瑞士亚洲资本首席投资官Juerg Kiener对黄金远期曲线分析持乐观态度。他说，如果你看一年期远期曲线，金价约为2600美元。他认为，由于被压抑的需求，黄金价格将很快超过2300美元。此外，他指出，黄金市场股票的崩溃正使许多衍生品结构面临风险，这也可能使市场上许多交易黄金的机构面临风险。地缘政治因素、向“多极世界”的过渡以及国际贸易结构的变化也推动了黄金价格的上涨。与此同时，西方国家贵金属的大量外流以及金砖四国对贵金属需求的“真正转变”也推高了金价。

空头挤压意味着一项资产的价格大幅上涨，持有空头头寸（押注价格会下跌）的投资者被迫买入该资产平仓，从而进一步推高该资产的价格。

黄金通常被视为避险资产和潜在的通胀对冲工具。在当前的全球经济环境下，投资者仍然对中东的发展持谨慎态度。受央行强劲购买和基金需求的推动，金价预计将连续第三周上涨。到目前为止，已经上涨了2.5%。