美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的贸易限制后，市场“飙升”，伦敦铝和伦敦镍价格在此后大幅上涨。市场数据显示，早盘伦铝上涨9.4%，这是自1987年该合约以当前形式开始以来的最大涨幅，而伦镍上涨8.8%。此次大幅上涨表明，交易商认为，由于最大的金属生产国之一俄罗斯迫使这些有色金属退出市场，这些有色金属的价格将大幅上涨。业内人士表示，对制裁将减少俄罗斯金属流入西方市场的担忧正在推高价格。在当前牛市背景下，刺激效应将进一步放大。当然，一些市场参与者担心大量“老”俄罗斯金属（在新政策宣布之前生产但仍允许交割）将在短期内倾销至伦敦金属交易所。美国和英国周五宣布对俄罗斯铝、铜和镍实行新的交易限制，禁止伦敦金属交易所和芝加哥商业交易所接受俄罗斯新生产的铝。 、铜和镍（包括4月13日之后生产的俄罗斯铝、铜和镍）。两国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。 LME周六宣布，将立即暂停对4月13日之后生产的俄罗斯铝、铜和镍的担保。伦敦金属交易所（LME）的许多交易员和经纪人周末加班，评估制裁对市场的影响。该公告是在智利全球铜业年度盛会 CESCO 周之前发布的，这将是圣地亚哥一场繁忙的行业盛会。在伦敦金属交易所（LME）所在地伦敦，周日深夜，许多交易员都盯着屏幕。

这一幕对于很多人来说或多或少都有些熟悉。在 2022 年 3 月几乎摧毁 LME 声誉的“巨型镍风暴”以及 2018 年对俄罗斯铝业造成严重破坏的制裁之后，金属交易商已经清楚地意识到这一点。剧烈的波动和紧张的周末已经是众所周知的了。但一些交易员和高管表示，新规定最终不太可能产生像这两起案件那样大的影响。

BMO 资本市场大宗商品研究董事总经理 Colin Hamilton 表示，镍价可能会出现最极端的反应。 “最初的反应肯定会出现一些恐慌，市场往往会迅速适应这种冲击，其中镍可能是最明显的金属。

有什么影响？”

俄罗斯最大的两家金属巨头俄罗斯铝业公司和诺里尔斯克镍业公司与西方金融体系的联系远不如冲突前，该行业过去两年一直在为可能的制裁做准备。尽管如此，俄罗斯仍然是重要的金属生产国，占全球镍供应量的 6%、铝供应量的 5% 和铜供应量的 4%。该公司在伦敦金属交易所的作用更为重要。以镍为例，诺里尔斯克镍业长期以来一直是全球最大的精炼镍供应商，而精炼镍是LME能够提供的唯一形式。

自两年前的“镍冲击”以来，伦敦金属交易所（LME）对镍价涨幅设定了每日上限，以防止铜和铝价格单日涨幅超过12%。 2019年，这一比例为15%。一天。 %。 Marex Group 经纪人阿拉斯泰尔·蒙罗 (Alastair Munro) 表示：“从价格角度来看，目前市场的自然趋势是上涨。但相反，是否有资金，或者上涨是否推动交易者建仓？这将是看看我们是否需要减少这一点很有趣。”挥发性。

通过针对4月13日之后生产的俄罗斯金属的供应，美国和英国的最新制裁有效地将市场分为三类：俄罗斯新金属（目前为LME俄罗斯旧金属（LME于2018年4月确认）可能会继续交付俄罗斯废金属，但有证据表明这些金属不违反制裁。他表示，引渡将根据具体情况批准。

事实上，伦敦金属交易所周五才执行了美国和英国施加的限制。然而，关于是否应该全面禁止俄罗斯金属以保护 LME 作为全球参考价格所在地的地位的争论可能会重新燃起，如果继续允许来自俄罗斯的供应，LME 的价格设置将看起来像“古老的俄罗斯金属。”价格。截至3月底，俄罗斯金属约占LME铝库存的91%、铜库存的62%和镍库存的36%。交易员预计目前储存在伦敦金属交易所系统之外的俄罗斯金属将大量交付。由于业主担心未来可能受到的监管，这种金属现在可能会被倾销到伦敦金属交易所。在铝市场，伦敦金属交易所（LME）系统之外的俄罗斯金属持有量估计从几十万吨到一百万吨不等。 LME 首席执行官马修·张伯伦 (Matthew Chamberlain) 周六还表示，LME 意识到制裁可能带来的不确定性，虽然交易商正在向 LME 出售旧的俄罗斯金属库存，但人们承认，大量俄罗斯金属可能会交付给 LME。伦敦金属交易所。