周日上午，以色列突然从加沙地带撤军后，地缘政治风险有所减弱，油价周一早间低开，预计地缘政治价格剧烈波动将持续。清明节期间，原油价格持续飙升，美国布伦特原油一度达到91.91美元。尽管油价较上周五约1美元的高点回落，但节后布伦特原油仍上涨1.96%，WTI原油上涨1.69%。这高于年初时大多数人的预期。考虑到OPEC+减产将对油市造成的影响，大家都预计一季度油价将会反弹。主流观点认为，油价反弹的目标位置是升至80美元，最高价在85美元左右。如果出现意外表现，该股可能会飙升至 90 美元左右。然而，自3月份以来，一系列不断上升的地缘政治影响推动金价走高。特别是近期乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂以及以色列袭击伊朗大使馆等引发的中东地缘政治紧张局势，导致油价在过去一周飙升至近7美元，WTI原油更是推高。布伦特原油价格已突破 90 美元，交易价格高于 85 美元。随着油价重回高位，油价上涨迫使美国能源部暂时停止购买原油以补充战略原油储备。

去年9月美国原油价格飙升至90美元后，原油高价对石油市场需求产生了非常明显的抑制作用。虽然9月下旬出现供应短缺，库欣库存见底，推升了原油价格的供应状况，但需求低迷最终压低了原油价格，导致四季度原油价格下跌。油价现已回到 4 月初的 90 美元水平，我们正处于测试今年上半年需求预测的早期阶段。现阶段投资者通常会有预期，但二季度已经处于全球需求复苏阶段，高油价压力会得到一定程度的消化，但高油价对于抑制需求是否会产生真正的影响，不会给出。 。因此，油价不存在明显的负反馈压力。此外，投资者需关注原油价格飙升，这可能会影响OPEC+的减产水平。另一方面，如果俄罗斯失去炼油能力，可能需要增加原油产量以缓解原油出口压力，而油价飙升可能会迫使其他OPEC国家遵守减产义务，产能也可能减少。这些是您稍后需要注意的变量。

地缘政治解读对市场情绪影响重大

尽管清明期间原油价格上涨，但大宗商品板块不少品种涨幅超过原油，有色金属和贵金属涨幅明显，多个品种涨幅超过3%，最强品种涨幅在5%左右%。近期，中美两国公布的一系列经济指标引发市场预期。上周公布的数据显示，3月份中国制造业活动出现六个月来首次扩张，促使许多投资者利用全球最大石油进口国的石油需求积极信号，对需求预测持乐观态度。此外，3 月份美国 ISM 制造业采购经理指数上升 2.5 点至 50.3。美国制造业活动自 2022 年以来首次扩张，略高于区分扩张与收缩的 50 点大关。美国扫墓节假期期间公布的就业数据显示，就业增长强于预期，工资持续上涨。美国劳工统计局的数据显示，3月份非农就业人数增加30.3万人，3月份平均时薪环比上涨0.3%。这高于2月份的0.2%，同比增速从4.3%回落至4.1%，但仍处于较高水平。 3%至3.5%的工资增长被认为与美联储2%的通胀目标一致。因此，通胀仍高于目标。 3月份失业率从2月份的3.9%下降至3.8%。失业率连续26个月保持在4%以下，是20世纪60年代末以来最长的一段时间。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近表示并不急于降息，但金融市场普遍预期美联储将在 6 月份开始降息，尽管指标积极。我的预期受到了打击。

市场供应面关注当前地缘政治动荡，担心伊朗准备对叙利亚大使馆爆炸事件进行报复。伊朗呼吁美国“退后一步”，并表示伊朗在中东的主要代理人真主党已警告以色列已做好战争准备。伊朗以书面声明的形式向美国发出了不同寻常的直接信息，拜登政府表示立即做出回应。拜登政府警告伊朗不要攻击美国设施，作为可能报复的一部分。面对伊朗威胁，以色列军方已紧急暂停所有作战部队休假，并加强其驻世界各地使馆的安全措施，以应对可能的威胁。以色列7日宣布将从加沙南部撤出几乎全部地面部队。以色列政府发言人阿维·海曼表示，以色列总理本杰明·内塔尼亚胡将“绝对”推动对拉法发动地面进攻。 “如果我们不向拉法推进，我们就会输掉这场战争。”以色列国防军参谋长赫尔吉·哈勒维表示，以色列国防军已做好充分准备应对伊朗可能采取的行动。哈莱维表示，以色列正在进行多线战争，必须随时做好准备。据央视报道，伊朗和以色列多年来在中东发动“影子战争”，虽然没有直接宣战，但在网络、情报、情报等领域频频发生对抗。无人机。然而，在伊朗驻叙利亚大使馆遇袭事件发生后，伊朗发表了严厉的声明。宁夏大学中阿研究院执行院长牛新春认为，此次以色列踩到了伊朗的“红线”，这次袭击标志着伊朗与以色列之间“影子战争”的开始。

伊朗声称这将是对宿敌以色列的一记耳光。但目前尚不清楚这种情况何时发生，以及伊朗是否会寻求直接攻击以色列，或通过黎巴嫩真主党等代理人攻击以色列。真主党领导人哈桑·纳斯鲁拉周五表示，伊朗肯定会做出回应。但他表示团队“不会干预此类决定”。真主党是中东地区最强大的民兵组织。该组织表示，自 10 月 7 日以色列与哈马斯战争爆发以来，它在黎巴嫩南部边境与以色列的日常冲突中没有使用过“主要武器”。还有可能是伊朗对以色列进行报复，未来中东局势可能会更加紧张。以色列的撤军也是对威胁的回应。此外，当地时间4月6日，乌克兰国防部新闻处在其官方社交平台发布消息称，俄罗斯罗斯托夫的一条石油管道于4月6日凌晨被炸毁，该设施已被炸毁。用过的。用于军事目的。俄罗斯没有立即做出反应。此前，乌克兰无人机进入俄罗斯领土，袭击了塔内科炼油厂。 Taneco是俄罗斯最大、最先进的炼油厂之一，产能为每天36万桶。为应对乌克兰军用无人机对俄罗斯炼油设施的反复袭击而减少炼油能力，将在成品油库存非常低且市场对价格上涨做出反应的情况下减少石油产量。这与此类似。

持仓数据方面，商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至4月2日当周，WTI原油投机净多头增加9,842份合约，至207,549份合约，而ICE布伦特原油净多头头寸增加根据商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，投机合约增加9,842张合约至207,549张合约，净多头头寸增加。总成交量增加9,867手至299,835手。由于地缘政治紧张局势，投资者押注油价上涨。自去年底的低点以来，原油价格已上涨19美元，为今年以来最大涨幅，接近20%。 2021年和2022年一季度油价大幅飙升，这是历史上罕见的表现。统计显示，2000年以来，一季度油价平均涨幅约为6.7%。显然，今年油价的表现已远远超过历史同期平均水平，尤其是近期地缘政治因素影响下的油价上涨引发了市场担忧。地缘政治因素加强、油价继续上涨的风险仍然存在，但同时，一旦油价达到高位，如果形势缓和或需求低迷，油价很容易出现逆转。会有很大的震动。