发布:admin 时间:2024-04-08
上周五,国际金价大幅上涨,黄金期货和现货价格均创历史新高。乍一看,由于地缘政治环境动荡和全球经济前景不确定,金价升至历史新高似乎很容易解释。人们普遍认为,如果利率下降,被称为避险资产的黄金和白银的价格就会上涨,许多投资者预计这种情况会在今年晚些时候发生。
但为什么现在金价突然上涨呢?今年以来,国际金价持续上涨。几个月来金价一直在相对稳定的区间内交易,但从三月初开始飙升。届时,金价已上涨14%,创下单日新高。与此同时,地缘政治紧张局势已经持续升级数月甚至数年,美联储降息前景近几周变得更加不确定。那么发生了什么变化呢?
黄金为何如此耀眼?是各国央行担心美元作为经济武器的作用下降,还是基金押注美联储即将降息、担忧通胀顽固和硬着陆?又或者是即将到来的大选?换句话说,经验丰富的行业高管和分析师存在分歧。从纽约到上海,从期货和交易所交易基金(ETF)到伦敦庞大的场外交易中心以及向所有人出售金条、金币和珠宝的全球交易者网络,这一神秘事件也引起了人们的关注。大规模全球贸易之路一瞥。
谁会买呢?
黄金主要由央行、大型机构和交易商购买,准备转向更宽松的利率。在Reddit平台上,自称“囤积者”的人还吹嘘自己囤积了大量金条和金币。
尽管这些机构近几个月来一直是看涨力量,但央行多年来一直是看涨力量。分析师拥有比以往更好的市场数据,但累积的答案尚不清楚。每个人都在同时购买,但没有一个派系在购买。
你想买什么?值得注意的是,投资者并没有选择交易所交易基金(ETF),这是购买黄金最简单的方式之一,资金正在从黄金ETF流出。
ETF Store 总裁 Nate Geraci 表示:“这是我在 ETF 行业见过的最奇怪的事情之一。人们对它的需求非常强劲。”
对此,花旗认为ETF净流入明显疲软可能是由于几年前购买的长期投资者获利了结所致。世界黄金协会ETF平台主管Joe Cavatoni表示,大规模资本外流的企稳并未对金价产生重大影响,但这是由于市场对金条的需求被抛售所致,央行表示将继续产生类似的影响。当然,你将成为买家。 “其他投资者也在购买实物黄金,所以不会有任何影响。想象一下黄金会去哪里,”他在接受采访时表示。 “它进入了场外市场,并被央行接管。”
在哪里可以买到?较大的期货和场外市场的交易活动正在迅速增加,中央银行、投资银行、养老基金和主权财富基金等常规机构投资者也在参与其中。这表明。期权交易活动也有所增加,随着期权交易者争相补仓,黄金和白银价格预计将继续上涨。纽约期货市场的未平仓合约有所增加,表明基金经理正在增加长期押注。现在总交易量超过了未平仓合约,这表明算法基金专门从事的疯狂日内交易激增。
您想什么时候购买?
主要是周一、周三、周五。黄金市场对美国经济指标的变化高度敏感,这种趋势自3月初金价飙升以来更加明显。连日公布的主要经济指标均与制造业、就业、国内生产总值(GDP)、通胀有关,公布后的密集买盘也暗示了龙头企业的真实身份。但最近的统计数据引起了我们的注意,外汇和债券市场的投资者押注美联储将在当天晚些时候降息,幅度将低于几个月前的预期,这让分析师感到困惑。
从理论上讲,这对黄金不利,因为利率上升使黄金的吸引力低于债券等生产资产。投资者还推高美元,使得黄金对于中国和印度等主要消费市场的买家来说更加昂贵。
为什么现在买?
这是个大问题。过去五周的故事中一个明显的漏洞是,美联储(Fed)仍预计将在今年晚些时候开始降息,这应该对黄金有利,但实际上它已经减少了许多投资。与几个月前相比,具体时间不太确定。一种可能性是,根据最近的数据,一些黄金投资者可能已经注意到美国经济硬着陆的前景,并购买黄金作为避险资产。这个想法也可以解释最近几周黄金市场的另一个奇怪趋势:黄金价差与美联储利率之间受到密切关注的关系。随着近几周现货价格飙升,伦敦现货和三个月期期货合约的收益率很少低于美联储利率。由于黄金的储存、融资和保险成本,这两种合约通常都与利率挂钩。从历史上看,这种情况只有在利率较低或即将大幅下降时才会持续。利差逆转可能表明,紧张的投资者正急于持有实物黄金,以保护自己免受潜在波动的影响。盛宝银行产品策略主管奥勒·汉森表示:“这次上涨颠覆了很多传统思维,尤其是在利率居高不下的情况下。我认为这是一个转变,也许是一次硬着陆,地缘政治的不确定性。”去全球化正在推动对央行的需求。 ”
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